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常见股票投资陷阱如何避开?12条血泪经验全总结
2020-07-15

  7月14日,《国际金融报》携手老虎证券推出的“国金报先锋课”暨解密估值的艺术第三期课程正式上线!

  第三期话题围绕“投资者常犯错误以及如何避免这些错误”展开,主讲人世界知名价值投资网站GuruFocus创始人兼CEO田测产介绍了常见的12条投资错误表现及应对策略,包括牛市陷阱、价值陷阱、追涨杀跌、频繁做空、迷恋新兴产业、盲目追逐高增长、行业周期性太强等。

  以下是主讲人授课内容的干货整理:

  第一条,牛市陷阱。牛市到了吗?在田测产看来,这是投资者常犯的错误之一,没有人能够准确地预测牛市。当你看到牛市到来的时候,那至少应该是中期阶段了。除了预测牛市之外,还伴随回撤、持续时间以及选择性等问题。因此,买对股票和选对公司十分重要,不用过于强调预测股票。

  第二条,择时不恰当。从市场周期和心理来看,一般入场顺序是:聪明的钱—机构投资者—散户。往往在散户入市的时候,已经错过了很大的一部分收益。

  第三条,选错投资策略。关于投资的策略选择,主要有如下几种策略:

  一是预测股市走向,决定是否投资(不太可行);二是不预测股市走向,基本满仓,专注于选股;三是根据股市整体估值高低,决定仓位。建议主要专注于选股,仓位接近满仓状态。

  第四条,易陷入常见投资错误。田测产认为,如下几种类型值得注意:

  听小道消息,跟风;期望值过高;追涨;过于情绪化,缺乏知识和信心;只看短期;忘记市场周期;加杠杆等。

  第五条,频繁做空。就做空而言,会伴随部分弊病:如至多赚100%,可以赔无穷,时间要求太准确,而且会养成做空的习惯。

  第六条,滥用期权。期权方面,有卖出看跌期权来降低买入成本的方式。巴菲特通过BNSF铁路期权,省了7500万美元。然而,这种方法需要注意的地方在于:看跌期权;短期;市场大幅震荡市;对于真正想买入的股票才能操作。

  卖涨的,捂跌的。在股票投资大师彼得·林奇看来,这种投资方式就像是养花时把花剪掉,给草浇水。

  第七条,迷恋新兴产业。新兴产业方面,产品前途无量,但赔本几率很高。新兴产业往往出现的问题有:产能过剩,价格狂跌,债务累累,公司合并破产。在选择时应尽量避免新兴产业。

  第八条,盲目追逐高增长。增长过快的公司需要特别注意,如拼多多、Zoom、特斯拉等正面案例,也有瑞幸咖啡、乐视、辉山乳业等反面案例。回报高,不确定性也大,容易赔光。

  第九条,单一陷阱。尽量避开产品单一、客户单一的公司,投资此类公司,需小心跟风潮后的暴跌。如Crocs(洞洞鞋)、香飘飘等。

  第十条,行业周期性太强。周期性行业如金融、地产、能源、航空等,但行业竞争过于激烈,店太多,很难建起护城河,易受到经济周期影响。相对稳定的行业,如医药、消费(除去零售)、软件等,行业需要投资太高,不容易赚钱。

  第十一条,价值陷阱。主要分为三个阶段:第一个阶段为利润率下降,一个公司的利润率下降往往说明它的产品失去了竞争力;第二个阶段为利润下降;第三个阶段为营业额下降,如长城汽车

  如何避免价值陷阱?巴菲特认为,应买有“护城河”的公司,即拥有宽阔、持久竞争优势的经济护城河。一个公司没有竞争优势的话,利润率很难得到保证。护城河包括品牌,受到大众认可;网络效应,如微信等;转换费用,如银行手续等;规模效应,大型规模形成的竞争力。

  第十二条,避免错误的方法,可以考虑只买好公司。即利润为先,选择轻资产、高投资资本回报、成长型的公司。

(文章来源:国际金融报)

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